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工商時報【元大投信董事長劉宗聖】6月底在日本舉辦的G20會議特別受到注目，因大家關注川習會面結果，將攸關美中貿易戰進展，甚至也將牽動美國聯準會接下來是否啟動降息。在景氣進入循環尾聲階段，金融市場波動加劇，與其猜測結果如何，投資人可以善用國內橫跨不同資產、多空方向的多種ETF元件打造投資組合，進行短期與中長期布局。不了解如何使用這些工具者，可以借重近來智能投資、機器人理財興起趨勢，依據各類資產過去的波動性與相關性，並透過量化、AI演算法及專家判斷各類資產的勝率後，產出最適化配置權重建議，方便投資人依據本身的投資目的（短期操作、退休規劃、子女教育基金、一般儲蓄需求）與風險偏好程度選擇建構客製化投資組合。以美國標普500指數為例，整理過去歷年股市波動情形，發現當某年股市波動超過2％次數增加，其後幾個年度股市波動情形會持續，景氣循環是影響波動頻率的關鍵因素。2018年股市波動超過2％次數又驟升至20次，明顯高於前幾年，今年來金融市場延續去年波動性，這樣的環境下投資人可以參考「類絕對報酬」目的之投資組合。「類絕對報酬」操作邏輯在於參與各種市場（股票、債券、商品、外匯）尋找多、空交易機會，以追求正報酬為目的，標的內容也包含槓桿、反向ETF。元大投信的ETF AI智能投資平台是國內目前唯一提供「多、空靈活方向」之智能投資平台，每日透明揭露「投資組合內容與模擬績效」，方便投資人檢視投組表現。以「趨勢動能投資組合」為例，近一年全球市場波動加劇，投組仍可提供約15％的報酬率，投組波動性為3.9％。該組合適合中短期、交易目的之投資人，不過須留意此類投組的周轉率較高，投資人必須先留意是否符合本身的交易習性。對於絕大多數人，建議不要輕易因為市場訊息而打亂原有的理財規畫。尤其準備退休金這種長期的理財計畫，決定長期績效的關鍵因素，90％以上來自資產配置的能力，而並非市場買賣點的判斷。一般建議透過持有多元資產（股票、債券、商品）與多個市場（國內、國外）來建構投資組合，更能將整體投資的績效╱風險效用提高。ETF雖然已經較投資單一個股達到分散投資效果，但是單一市場ETF仍存在不夠分散的問題，例如：投資大陸市場ETF雖然已經達到分散大陸各產業風險的效果，其今年第一季績效也優於大部分市場，但第二季因為中美貿易戰因素使其績效馬上敬陪末座，投資人心情好比洗三溫暖，可見僅投資單一市場ETF仍不夠達成整體投資組合分散風險效果。近期因為美中貿易爭端、美伊軍事衝突、以及歐美英央行接連釋出寬鬆言論，推升黃金、公債價格走高，投資人可以善用市場風險升高時，像公債、黃金、日圓等因風險趨避資金青睞而價格上漲的特性，在資產組合中適度布局相關標的，有利長期的波動性控管與下檔保護，維持長期追求資本增值機會的理財計畫。投資人可以在ETF AI智能投資平台分別找到以共同基金、或者以ETF為投資元件的投資組合做為參考。